Jamais auparavant Iberia n’a été « si important ».
Ces temps étranges et inhabituels ont travaillé une forme de magie farfelue sur l’Europe du Sud – une zone si décriée par le passé par des «lourds frappeurs» au sein de l’Union européenne.
Il est passé depuis longtemps les jours où le Portugal et l’Espagne faisaient partie de l’ignominous Cochons (Un titre terrible reflétant la production économique partagée avec l’Italie et la Grèce). Maintenant, selon les économistes interrogés par le journal espagnol El Economista, les cousins du Sud sont le « miracle ibérien » qui a sauvé l’Europe de la récession.
Avec les économies de France et d’Allemagne dans le marasme, l’Espagne et le Portugal étaient responsables au dernier trimestre de 2024 pour 50% de la croissance de la zone euro.
Les experts admettent : « Probablement jamais auparavant la péninsule ibérique n’a été si importante pour maintenir à flot l’économie euro. »
Mais ce n’est pas vraiment « simple ». Banque d’investissement JP Morgan Explique que la dynamique n’est pas du tout durable : à moins que l’Allemagne et la France ne commencent à se rétablir, l’Europe est en train de faire face à la récession – parce que, derrière le placage de l’euphorie, l‘Espagne et le Portugal ne représentent en fait que 13% du PIB de la zone euro.
En d’autres termes, si leurs performances conjointes avaient été exclues de l’analyse du dernier trimestre de l’année dernière, la croissance de la zone euro aurait déjà plongé dans un territoire négatif. En fait, « la croissance annuelle aurait divisé de moitié », dit El Economista.
Croissance démographique
Ce qui s’est effectivement arrivé, c’est que l’Espagne et le Portugal ont retardé l’inévitable (?) : L’Espagne, à elle seule, a représenté un tiers de toute la croissance de la zone euro tandis que le Portugal a évoqué l’arrière : l’Espagne a augmenté de 0,8%, le Portugal de 1,5%. En glissement annuel, l’Espagne a augmenté de 3,5% et le Portugal de 2,7%.
Sur une base annuelle, le «boost» fourni par les deux pays était encore plus clair: la zone euro a augmenté de 0,9% et, parmi ce pourcentage, l’Espagne et le Portugal ont représenté 0,43 points de pourcentage (l’Espagne contribuant à 0,3815 et au Portugal 0,0459 points).
Comme El Economista explique que les deux pays traversent un cycle d’expansion dans leurs économies, avec une « croissance démographique notable » (grâce à la vague de l’immigration), la création d’emplois et « profiter des nouvelles préférences des consommateurs dans le monde, qui favorisent les services produits en masse des deux Espagne et Portugal ».
La preuve de cela est le taux de chômage qui, dans les deux économies, montre une tendance à la baisse claire, malgré la croissance de la population.
Cela signifie, dit le document, que la péninsule ibérique augmente assez rapidement – tout comme la demande de biens et services qu’ils produisent – pour absorber un grand nombre de travailleurs.
Turbulence Trump
Dans le cas du Portugal, le taux de chômage est de 6,4%, tandis qu’en Espagne, il s’élève à 10,61% – un taux qui, à première vue, semble élevé mais qui, selon les normes espagnoles, est « dangereux », explique les économistes, car il est bien inférieur au taux de chômage non inflationniste.
Ainsi, les deux pays d’Europe du Sud – une fois partie du « plus grand problème » de la zone euro (rappelez-vous les moments où ils ont été critiqués pour avoir dépensé un financement communautaire pour « boissons et femmes » ?) – sont maintenant « devenus les chevaux qui tirent un chariot très lourd, transportant la baisse des géants de l’Allemagne, de la France et de l’Italie ».
Et c’est le problème: les chevaux et les chariots lourds ont tendance à se terminer mal. La reprise des « géants en baisse » est essentielle si l’économie euro se développe de manière durable et diversifiée, El Economista Explique – Réitérer que la croissance en ce moment est « très concentrée dans deux pays qui expliquent si peu de l’économie de la zone euro ».
JP Morgan amplifie l’avertissement, posant la question : « Que pourrait-il se passer à l’avenir si l’Espagne commence à perdre de l’élan ? »
« L’Espagne à elle seule ne peut faire grand-chose, étant donné sa taille dans la zone euro – et il existe des risques de baisse importants si les pays clés fonctionnent encore pire que nous l’avons déjà prévu dans nos prévisions, avec l’impact possible d’un deuxième terme Trump une préoccupation pertinente. »
Cette préoccupation continue d’augmenter. Les commentaires de JP Morgan ont présenté dans El Economista pages la semaine dernière; Cette semaine, nous avons déjà la Commission européenne promettant de «répondre en nature» à 25% de tarifs annoncés par le président Trump sur les importations aux États-Unis de Steel et de l’aluminium, sans parler des préoccupations géopolitiques plus larges.
Avec tout le bruit généré par la nouvelle administration américaine, la voie à suivre à pratiquement tous les niveaux est devenue encore moins claire.
Et à Madrid, le lancement de « Patriots for Europe » sous la bannière « Make Europe big again »
Les médias ne veulent peut-être pas en parler beaucoup, mais des milliers de personnes ont assisté au Sommet des premiers leaders à Madrid le week-end dernier du parti Patriots for Europe (PFE), qui cherche à devenir la «nouvelle norme à Bruxelles et à travers l’UE ».
Le leader d’extrême droite du Portugal André Ventura était parmi les conférenciers dont le message brutal aux dirigeants européens actuels – « de Macron à Scholz, à (Espagne) propre Pedro Sanchez » – était « votre temps est terminé ».
De façon simplifiée, bien sûr, les commentateurs peuvent passer de ces remarques – ignorer même l’événement – mais pratiquement il est déjà clair que les dirigeants européens actuels perdent du terrain / de la pertinence et du soutien public, car leurs économies autrefois fortes plongeaient le nez.
Le Méga mouvement semble donc certain d’avoir un attrait populiste. Les pierres angulaires pour le changement sont le démantèlement de l’accord sur le vert européen, la démolition du drapeau arc-en-ciel (représentant les droits de LGTBIQ) et la mise en œuvre de politiques familiales et de deux sexes uniquement.
Un membre clé du groupe, France, Marine Le Pen, a déclaré au Summit samedi : « Nous sommes confrontés à un tournant vraiment mondial (…) Tout le monde comprend que quelque chose a changé. Pendant ce temps, l’Union européenne semble être dans un état de choc. »
Dans un tel scénario, il est extrêmement difficile de «prévoir», bien que les analystes aient fait de leur mieux – ce qui, pour le Portugal et l’Espagne, a au moins apporté un peu de réconfort: la reprise économique appréciée par les deux semble être « prête à continuer ».
« Nous nous attendons à ce que 2025 soit une autre année forte pour les économies espagnoles et portugaises, consolidant la position de la péninsule ibérique en tant que leader clair dans une économie de la zone euro en difficulté », Ricardo Amaro, économiste de l’Oxford Economics Think Tank, a déclaré dans un récent rapport.
C’est l’une de ces phrases qui plane entre « Glass à moitié complet » et « à moitié vide » : un leader clair dans un environnement en difficulté. En tout cas, les choses pourraient aller dans les deux sens.
Par Natasha Donn
